【研究报告内容摘要】
本周行情:
本周电子(申万)指数+4.35%,行业排名 8/28;
上证综指+2.62%, 深证成指+4.13%, 创业板指+3.87%;
个股涨幅前五: 东山精密( +19.93%)、 *st 瑞德( +19.70%)、 高德红外( +16.15%)、 风华高科( +16.09%)、 通富微电( +14.45%);
个股跌幅前五: 圣邦股份( -5.46%)、 法拉电子( -5.05%)、 卓胜微( -4.95%)、 大港股份( -4.92%)、 苏大维格( -4.83%)。
重要事件12月 30日, 据悉, 苹果即将在明年推出的 iphone12系列将全部采用基于台积电 5nm 工艺的 a14处理器,台积电 5nm 工艺会在 2020年年初开始试产,二季度大范围量产。
12月 30日, 继 8英寸硅片之后, 杭州中欣晶圆半导体股份有限公司宣布第一枚 12英寸半导体硅抛光片顺利下线。
12月 31日, 据外媒报道,苹果计划在 2020年向京东方订购 oled 显示屏, 该订单将使京东方成为 iphone 第二大 oled 显示屏供应商。
12月 31日, 三星位于韩国华城工业园的几座晶圆厂遭遇停电事故, 据悉,三星电子的
11、 12和 13三条生产线被关闭了大约一分钟。 line11主要生产图像传感器; line12生产 2d nand 闪存; line13生产 20nm以上的 dram。
1月 3日, 三星电子宣布, 2019年公司共出货超 670万台 galaxy5g 手机, 根据 counterpoint 的统计,截至 11月,三星在全球 5g 手机市场的份额高达 53.9%。
投资建议在国家政策支持以及 5g 快速发展拉动下, 电子行业整体景气度回升,物联网、集成电路、消费电子需求提升拉动手机基带、射频、天线、存储、 ic 设计、封测等相关产业链企业受益。长期来看,进口替代需求步伐继续加快,电子产能陆续向国内转移, 给国内电子行业产业链的众多企业带来发展空间,继续看好 5g+国产替代带来的边际改善市场机会。
半导体: 随着自主可控稳步发展, 半导体行业政策和资金支持力度持续加大。 根据 semi 报告显示,预计中国半导体制造设备的支出将从2019年的 129亿美元增加到 2020年的 149亿美元, 2016-2020年间中国半导体设备支出复合年增长率达 23%,远高于行业平均水平。从下游楷体 需求来看, 5g 和 ai 的高速发展给半导体行业带来新的市场增长点,建议重点关注存储芯片、功率半导体、 fpga、设备等相关领域。
消费电子: 5g 商用的普及和各运营商、手机制造厂商积极布局, 今年5g 渗透率将进一步提升。( 1)智能手机。 根据 idc 的预测, 2020年 5g成为国内手机市场增长的重要契机,国内智能手机将一改下滑势头,出货量同比小幅增长 0.7%,建议重点关注基带、天线、射频传输、元件等环节的市场机会。( 2) tws 耳机。 tws 耳机产业爆发式增长, 根据canalys 发布的 2019年第三季度《个人智能音频设备出货量市场报告》, 2019q3tws 耳机出货量 4300万台,同比增长 183%, 市场排名前三位分别是苹果、小米和三星。目前华为等厂商也已推出类似产品参与竞争, 与 tws 产业链相关的存储芯片、光学传感器等领域值得关注。
面板: 受三星、 lg 减产影响, lcd 供给收缩,价格有望企稳回升。 未来折叠屏手机的出货量加大, 柔性 oled 是驱动面板厂商业绩成长的核心业务,据悉,华为已与三星签订了 oled 折叠屏合同,三星将为华为折叠屏手机提供显示面板。 国产龙头厂商 oled 出货量也在进一步提升,苹果计划在 2020年向京东方订购 oled 显示屏,意味着苹果对国产 oled屏的认可,面板企业有望出现盈利拐点,可重点关注。
建议关注闻泰科技( 5g 换机周期带动业绩增长)京东方 a( 供需回暖、行业企稳回升,龙头地位稳固)歌尔股份( tws 耳机拉动业绩高增长)卓胜微(国产射频芯片标的)兆易创新( 国产存储器龙头)锐科激光(国产高功率激光器龙头)风险提示:
5g 进展低于预期

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